本益比=股價/每股稅後純益
每個人都會將這句話掛在嘴邊「本益比愈低愈值得投資」，個人相當不屑，因為我覺得這是看視情形而定。
使用基本面來選股的人，很多都會有拿「已知每股稅後純益」來算「已知本益比」的動作，然後決定一檔個股是不是正便宜、值得投資以及還有上漲空間的考量，我說，這跟書唸了一堆然後腦筋卡大便的碩博士沒兩樣。
去年十一月太陽能終於落底開始反彈之際，從剛釋出的每股稅後純益數字來算已知本益比，怎麼算都不會覺得它們有那個買進的價值（本益比高），然後到了今年九月，從已釋出每股稅後純益數字來算已知本益比，怎麼算都會覺得它們有買進的價值（本益比低）。可是呢，很諷刺的是，本益比高的時候，是漲最快的時候，本益比低的時候，已經是漲不動的時候。本益比既然那麼低，為何不會有人想大量買進促使它再漲上去？
因為股價反映的是未來，並不是現在，要看的也是「未來本益比」而不是「已知本益比」。去年昱晶可以一漲兩倍到107的原因，就是當時市場早已曉得今年會有高獲利表現，若有搭上車的，就能體會其「一口氣漲到爽」的氣勢有多麼驚人，股價動作具有未卜先知的效用是不言而喻。反觀今年亮眼的獲利數字出現後，昱晶卻一直卡在107的關卡不過，要想想是不是有什麼你我所不知道的風暴正在蘊釀中，還在那笨笨的用「已知本益比」來算投資價值？你真的曉得什麼叫投資嗎？
再者如果要做長期投資，那用現在的每股稅後純益與股價來算值不值得買，也是很白痴的事，因為股價會波動，熬到它跌愈多你就可以花較少成本買進，才更彰顯投資價值，又可以賭賭看是不是配股配息與股價兩頭賺，既然如此，你要學的是算本益比嗎？你要學的應該是判斷行情以及個股股價相對低點的位置，再來決定什麼時候接，永遠是「時機」為第一優先考量才對吧？
但是，這不是空頭市場跌到翻的時候，才能用本益比找到最佳投資標的嗎？現在看著漲翻又貴的股票精算其投資價值，只能祝福你運氣好。像去年威剛漲到90時，其「已知本益比」也是超低，要是這種時候才買進做長線投資，買在高點，到了今年跌幅超過五成還在那死抱活抱就很可悲了。
所以有人說「買在高本益比，賣在低本益比」，這才真的叫聰明。
不過要是每個人都懂，誰要當那些被套牢的散戶？
