今天的一篇新聞很值得看。
一般人可能會比較注重什麼是次貸，但我個人比較注重危機是怎麼發生的。
正如我前幾天強調過升息對於借貸的影響，次貸危機也是因為信用戶在聯準會升息時，繳不出房貸而違約引爆的泡沫化，其實房貸只要沒有人去背，就不會有次貸風暴，就像所有的武器被開發出來，放在那裡也不會傷到人，是人去使用了才會出事。
所以我們要思考的是，為何明明利率一直調升，還是有人願意去背房貸？像現在台灣房價高，利率再低，不管銀行怎麼推銷優惠房貸，你都不會想買房子，仔細算一下也曉得支付不起，但這時你不想買房子，將來經濟正好，公司加薪時，你的想法可能就不一樣了。
在台灣經濟奇蹟的年代，利率超過10%，房價也很高，屏東市一棟五樓的透天厝，可以賣到台幣2000萬，我阿姨跟姨丈就背了房貸，結果買在了房市景氣的最高點。
由於他們是做肉鬆肉乾等傳統食品業，民國80年，可以說是生意非常好，景氣好時，會讓人覺得一切是負擔得起的，你不會擔心未來的事，不過當傳統產業vs.連鎖產業，在地產業vs.全球化產業，世界變遷之快，導致傳統產業沒落，高價房貸就成了非常大的負擔。
所以我們或多或少可以從親朋好友的例子中，觀察到經濟對於人心的影響，經濟活動還不到過熱的時候或許只有小泡沫，但經濟活動到了極致時產生的泡沫，往往就會非常大。
這樣便能理解利率與融資餘額為何可以用來判斷頭部的位置。
其實股市什麼時候崩盤，不需要知道即將發生什麼事，就像2000年時，你不需要像個先知一樣察覺網路泡沫化，2007年時，你也不需要知道次貸風暴會在不久後導致金融海嘯，只要從人類與借貸的角度去思考，為何一個人會無視不斷調高的利率去借錢買房買股票，應該都可以得到類似「擦鞋童理論」的答案。
因此，像我不在乎中美貿易戰是否會再帶來一次大蕭條，這個事件本身的影響層面不重要，重要的是人類的經濟活動到了什麼階段？
由於我沒有搜集美國的資料，但我從台灣的環境來看，2018年融資餘額1924億，甚至比2014年2100億還少，2010年融資餘額有3100億，融資是逐年下降的，就算利率降低了，反而愈來愈少人借錢買股票，這代表經濟活動並不旺盛，經濟沒有好到會讓人想要做出自不量力的事。
如果很少人借錢買股票，用現金買股票的人也就相對少，當下的每日成交量萎縮也是看得見的事實，散戶都不買股票的話，籌碼大部份都捏在三大法人手上，他們不會無意義追殺前景良好的股票，即便中美貿易戰確實影響到全球股市，我覺得最多也只是像2015年來場3000點的大跌，引爆另一波經濟危機是不可能的。
我們常以為商品是泡沫化的主因，事實上，人類行為才是泡沫化真正的原因，好比今年比特幣就有泡沫化的傾向，而且現在不是經濟最好的時候，如果這種時候都可以讓一樣商品泡沫化，可以想像一下，要是經濟非常好，泡沫化是不是會帶來更大的災難？
總結，利率與借貸活動可以用來觀察時下的經濟狀況，這是大方向的評估，我們還是要保護自己避免受到股災，得從小地方著手，我也教了，只要大盤沒有月線支撐時，就是應該要空手的時候，像我現在也空手了，即便崩盤，也跟我無關，逃過一劫其實很簡單，但是沒有財務智商就很難。
