個人認為，總體經濟雖然雜，但只要掌握一個重點即可，就是「利率」。
雖然我資歷淺，但還是可以從書中感受到「利率低點 = 股市起漲點」這種明確的訊號，拿上圖來說，民國93年發生過一次，民國98年，也就是今年初也發生過一次。幾個月前，跟碩士班實驗室學長們出去吃飯時，他們聊股市聊得正起勁，當時我就跟他們說「你們可是見證低點的誕生」，結果我學長說「沒人知道那是不是低點啊。」你要我怎麼接下去呢？
首先我們必須要了解到利率所帶來的影響，利率調低時，房貸利率降低，存款利息降低，融資利息降低，企業向銀行借款要付的利息較低，這其中有正面也有負面的影響。
對老百姓來說，存款利息很少，當然是很不愉快的事，因此利率調低雖然對老百姓的荷包產生負作用，但大家都會因為錢放在銀行裡面也沒意義，所以會把錢拿出來消費與投資，錢就是要保持流動，如此經濟才有救。因此，有經驗的人都曉得利率降到低點對於股市有正面的影響，股市並不是因為利率而動，而是央行調低利率並且釋出大量貨幣，這些貨幣有一部份會流入股市，因此利率調低的消息鼓動人心，人心造就行情，大家聽見利率降到低點便不約而同地將錢投入股市，只要有買盤，股市就不可能持續探底，向上的機率提升，此時就算再怎麼懦弱，丟點少少的錢進去你也會發現根本就是隨便賺，虧損不了多少。我猜所有的大戶都是憑藉這樣的認知在此時承接股票，最後陸資行情讓他們在五個月前投入的每分錢都翻兩倍。
另一方面呢，利率調低時，融資利息會降低，這也是助長行情的武器，大家會更勇於融資買股票，因此利率與融資間的關係很有趣，它不但告訴你股市低點與股市行情的開始，同時也會暗示你股市高點與股市行情的結束，我對此又編了一個屬於自己想像的故事，絕對沒有足夠的考證，話可說在前頭。
利率總有一天會開始向上調，也就是經濟不再壞下去，開始復甦甚至出現過熱的現象時，央行會把利率調高，促使那些比較擔心股市風險的投資人將錢抽出來投入銀行去生利息，以達成降溫的效果，先前曾說過股市行情與「貨幣」及「人心」大為相關，一旦錢被抽出來，大家沒興趣投資只想存錢就好，兩種不利因素，勢必對股市產生重創。可是事實上，現實的狀況並不是像1+1=2那麼直接又單純。
可以從上圖看出一個現象，利率調高時，對貨幣因素十分不利，但是股市卻不歇止地繼續衝高，也就是人心因素所受到的影響不大，這是因為當時許多公司的獲利前景良好，再加上96年初iPhone概念股大為轟動，此時利率高到不行，融資餘額不減反增，這是一種狂熱的跡象，每個人都十分看好後續仍有賺頭，才會無視利息增加，並付出更高成本融資買股票，然而基本面會有轉弱的時候，先前怎麼個熱法，後來冷掉的速度便相對驚人，要是懂得細心觀察，並時時追蹤融資成長的情形與利率變化，這也許無法告訴你高點到哪，但能用來提醒自己要有心理準備。
所以我才會說，要正確的分析，就必須要洞悉「人性」，這連心理學都沒有必要去研究，純粹只是合不合邏輯而已，雖然股市被人說為毫無邏輯可言，但很多事情還是可以用邏輯來判斷。
然而利率與貨幣的關聯性我就簡略帶過了，這影響並不單純只是投資人的心理變化而已。
