【Stock】股市之我見-融資與融券

融資是借錢買股票，最後要還錢，融券是借股票來賣錢，最後要還股票，這兩個數值的變化，常常會形成很有趣的景象，能當參考，但也只是參考，畢竟股市中並沒有絕對不會看錯的分析技術。

像我曾經跟我爸說過可以到台灣證券交易所去看外資的進出情形，結果不教他還好，一教之後他就只會看外資是不是買超，連續買超幾日，只要有人買，就一付催眠自己會漲的樣子，可是他從未想過，當鴻海在9月1日吃一根漲停時，那兩個星期三大法人是買超，當鴻海在129元上上下下時，那幾個星期三大法人一樣是在買超，一個是漲很兇，一個卻沒辦法創新高，這其中當然是有問題的，就算三大法人常買超中鋼又如何？股價還是在30元不會漲。話說回來，融資與融券通常可以反應人心的變化，好比多數的散戶很信「拉回是買點」這類的訊息，他們不太思考後續的發展是否仍有賺錢的機會，只是純粹的照公式來做，結果我們可以看到，多頭結束開始大崩盤後，會有更多人融資買進股票，直到他們發現怎麼買怎麼套為止，才會跟著趨勢一起賣。融券的心態通常也蠻好笑的，這些人有時可能是怕股價大崩盤，所以手上股票的股價在上漲時，會先放空以避免突如其來的意外，這樣可以打平損失，不過呢，這麼做有兩種情形，一個是股價持續大漲，放空的部份就成了損失，一個股價大跌，放空的部份就成了獲利，但是，這種為了保險而做的反向措施，其實不見得是妙計，因為不管是哪種情形，都有一邊會成為損失。

另一種融券戶的態度是，從來不買股票，他們只借股票來賣，而且，大盤狂漲，融券戶一定也會跟著用力放空，可是他們就像一輩子學不乖，在多頭氣勢正旺時，隨意放空只會一路虧損下去，直到大盤大跌，這些人才會以少賠一點的方式趕緊回補空單，更悲慘的狀況是，大盤完全不跌，融券戶集體投降，便出現上圖大量回補空單的情形。

此時原本常被人誤解為賣壓來源的融券戶，因為止不住上漲的氣勢，反而只能把賣掉的股票趕緊買回來，便在多頭高檔處形成了另一波的買盤，所以他們其實是潛在的買盤，才有人說多頭正旺時，通常會「先軋空，後殺多」，也就是說，放空戶回補空單時因不斷買進股票而繼續推升股價，不過數量有個極限，等到他們大多回補完畢後，整個市場上少了很多買盤，大家滿手是股票，原本有股票的人也早就出貨出光了，就不願意在高檔買股票，剛在高檔接手股票的人，找不到出高價接手他手上股票的人，因此信心潰散開始拋售股票，多頭離死不遠。

於是乎，大盤在推升的過程中，看好的人會大力融資，看漲就放空的人會大力融券，兩者通常是同時向上增加的，非常符合邏輯，因為人性就是這樣。今年五月陸資行情之前，連續漲升三個月後，也有一匹融券戶投降了，可是那時並沒有更進一步地推漲大盤，或者該說很沒力，也許就是看見融券大減卻沒有足夠的漲升力道時，可能是多頭衰尾的跡象，此時不空，更待何時？直到陸資行情爆發，空單更是一路噴發。的確，在4月底之前，已經有許多股票出現大幅回檔的跡象，陸資行情只是讓跌勢慢一點進行而已。

最近兩個星期啊，融券戶又找到機會趕快回補一下空單少賠一點，不過能這樣說嗎？也許他們剛好是在最高點放空，趁兩週連續大跌回補，先獲利了結一番，總之，我覺得這三條數值線總是會構成別具趣味的故事，而個人覺得，近日逢大跌都有上拉一點少跌一點的跡象，也許與空單大量回補不無關係，像今天空單回補是兩個星期來最高張數，一共十萬張，就曉得我猜得很接近了。

但接下來會發生什麼事呢？

融券回補雖然使得大盤少跌了一些，會不會買盤秏盡進一步下跌呢？

大戶狂砍股票，會不會回心轉意繼續買股票而避免進一步下跌呢？

或者大戶持續狂砍股票，造成進一步下跌呢？

很難說接下來會發生什麼事，個人只覺得有很多股票早在這一個月內跌到不斷創出新低價，但它們的基本面不像是有那麼差，多少有些利空雜音在這些股票頭上打轉就是，彷彿像是想砍的人還沒砍過癮似的，然而其他還在相對高檔的股票，跟著步入後塵也不一定，總之，在我的感覺中，開始有個股股價大幅轉弱的跡象時，其他的只是慢一點跌，不是不會跌，這次我是否還能判斷正確呢？天曉得會不會隨即止跌反彈再衝一個月？

【Stock】股市之我見-停損

手賤就是要受懲罰，傑西李佛摩曾說：

「一個人可能看得清楚而明確，卻在市場準備照他認為的方向走時，變得遲疑或不耐煩。」

「很多在適當時間裡判斷正確的人，並沒有從中賺到真正的錢，能夠判斷正確卻又縮手不去操作的人很罕見。」

被一個百年前的股市之神當下修理了一頓，我在數個月前將這兩段話寫在便條紙上，並貼在牆上警惕自己，最後還是耍白痴。

五天前寫完「三大法人」這篇文章時，明明自己覺得趨勢向下，卻想在本週測試第三季財報的強度，最後終究不敵美股大跌、金融MOU再度延後簽與摩台指結算三大利空影響，兩天前原本先賺了6600，然後在突如其來的大跌下，反而沒賺到，連手續費與交易稅的費用都不夠攤，又想說有支股票近一個月來跌深，在第三季財報加持下，應該有上漲的機會，但是哪有那麼好康的事？只要還在跌，就會繼續跌，四天結算下來就賠了4800左右，約略是損失先前所賺的16%。

然而賠了就要在停損點早點出場，不要讓損失擴大，這點說很簡單，做很難。好比數個月前與大學同學聚餐，有個人在三年前與妹妹合資20萬元買了力晶的股票，然而這家公司的股價，在那幾年間完全沒有上漲過，而他們也沒去賣掉，最後公司基本面大壞，跌到血本無歸，聽到這裡，居然有另一個同學說，你應該要再多投一點錢進去多買幾張攤平成本啊？結果力晶跌到谷底難以翻身，再攤反而更慘。

所以說，「停損」是相當違背人性「不服輸」一面的事，可是天有不測風雲，要是看不透將來的發展又死抱活抱硬撐的話，就沒有辦法在這個遊戲中多玩幾天了。

總之今天盤中大跌300點的摜壓氣勢是我過去四個月以來從沒見過的事，許多被認為基本面不錯的股票，先前都在動亂中呈現抗跌的氣魄，但與上星期的聯發科相比，終究只是誰先跌誰後跌的問題。三個月前的聯發科，也很有霸主抗跌的風範，最後還是一跌40多元，現在鴻海取而代之在高檔相對穩定，兩天來卻跌了快10元。當所有人都想賣時，不管怎樣都會跌下去，所有人都想買時，也是不管怎麼都會漲上去，所以整個市場一直都會走向超漲與超跌的氣氛中，最後開始大反轉。

今天是股海人生的第三課，「要相信自己的判斷」，在本月初我把先前的股票早賣掉的原因是，我當時就覺得不對勁，只是沒料到多頭還能持續將近三個星期，所以還少賺了，就不說用現在還賠了，看來我的想法與觀念還有許多需要改善的地方，賠錢事小，以後有機會再賺回來就好，雖然在此小賠了一點，但也快見到另一個賺錢機會的到來時，其實反而還蠻興奮的。

現在只剩融資與融券還沒玩過而已。:D

【Stock】股市之我見-技術分析

這項分析想必是市場上最熱門的技術，像我學長去年投入股市後就花錢去上這種技術分析的課，十分熱衷，可能到目前仍在持續上這種課。今年三月，我依舊是個白痴學生對於金融市場一無所知時，拜訪他們家後才跟我聊一些股市基本的知識，當時我看著他在解讀技術分析曲線，口中還唸唸有詞，我卻不曉得為何要盯著這種線看，只覺得很有趣，不過後來接觸的層面較廣後，我的心比較偏總體經濟分析與基本面分析，所以不太想接觸技術分析。

更甚者，等到我真正接觸股市後，已經完全不理會這門知識了。

今年7/14日的新聞擷錄：『美股已連四周跌，但台股則是周線連三紅，昨天一根大黑棒，吃掉了近一、二周上漲的幅度，台股從7,084點跌到6,100點，出現A波984點下跌，接下來再反彈至6,807點為B波反彈，昨天開始出現C波下跌，預料C波跌幅將比A波長，以此計算，指數將至少來到5,823點。』

這是某投顧董事長用「波浪理論」推算的大盤數字，我特地將之備份，總有一天可以拿出來消遣，因為當時那根大跌在我的推論中，根本只是三大法人耍白痴對於市場利空消息過度反應並錯殺股票，像世界銀行下修全球經濟成長率這種消息，又不可能對已經獲利良好的公司產生什麼影響，已經很差的經濟，就算下修一個預測數字，現實的狀況又能差到哪去？最終還不是要回歸公司基本面的狀況。結果5823一直沒出現過，大盤至今仍不斷墊高。

其實我常在各類的話題中強調一件事，那就是過份執著什麼事是對，什麼事是有用的的時候，通常只會鬧笑話。就好比大學教授曾說多唸書唸期刊，實驗才能做得好，那在下我，跟身邊的資優生們相比，又是怎麼活下來的？

再者股市分析師們常會用什麼「量縮價揚」這類的術語來分析市場為「買氣不足，後勢有下跌的壓力」，但一樣也都只是鬧笑話居多，量縮價揚會發生在很多種狀況下，好比去年底，空頭市場開始沈靜並浮現底部時，此時的成交金額一定很低，因為大家對股票沒興趣，但是買盤浮現後，價格開始推升，這段期間的確是量縮價揚啊，可是台股年初時可是連漲三個月耶？後市有隱憂嗎？

所以我才會說我採用原理，並不採用技術，技術分析往往被人過度鑽研後，就只接受原本的認知，便不從另一個角度來思考了，好比量縮價揚也可能代表該賣股票的人早賣了，剩下的人不願意賤售，所以捏得緊，市場元氣大傷，低迷之際，開始有想買股票的人，可是股票變得不好買，便得出更高一些的價格，於是逐步推升股價，此時量縮價揚反而不是壞事。

只要用基本的供需原則便可做出不同的解讀，因此我認為這種技術分析的盲點，在於完全只採買方觀點或完全只採賣方觀點來分析，過於偏頗，要是學成這樣死腦筋，這類技術倒不如別學算了，學總體經濟分析與基本分析還比較有用。

當然像其他的KD、MACD等，個人可說是完全沒去理解過它的用途，這裡便不予置評了。

像我學長就跟我說要找時間去上技術分析的課，現在對我來說，可說是沒必要。

總而言之，有人是這麼說的，不管是哪種分析，只要能讓你賺錢就好，這點我是認同的，但是大家聊天的時候，還是別拿這個出來談，不然我實在是很想來場辯論，好好修理一下似是而非的認知。

【Stock】股市之我見-基本分析

我在張松允的書上看見這麼一句話：「常常沒做基本面研究就殺進殺出，儘管指數漲了一倍，我的財富卻沒增加。」

自這一刻起，「基本面研究」就被我當成一定非熟習不可的知識，但是自從我買了第一張股票後，才發現研究這個根本沒用，我講沒用的意思是，除非要當個像巴菲特一樣的大投資家，這種研究有助於看到更長遠的未來並押寶，可是呢，這不是我的目標，對一般人來說，也不需要過度鑽研。

基本面其實除了了解公司每個月的營收增減外，還要看現金流量啦、存貨啦、應收帳款啦，一堆拉哩拉雜的數字，但問題是什麼？問題就在於分析師們會幫你做預測，又何必要自己來？

「什麼？市場上分析師們寫的東西你也信？」

事實上，還真的很好用，我開始發覺，股市的運作是靠這類消息在動，股價真正會動，通常也只與每月營收、各季財報與市場消息有關，像上個星期分析師們曾預測華碩稅後淨利可能會出現出人意料的數字，隨後股價動個兩天，漲得便像有那麼一回事，卻又馬上受到期指與美股大跌的影響給砍了回來，直到昨天晚上正式宣佈第三季財報數字後，華碩便成了今天這種一片綠油油的盤中，一直高高在上的股票，這也代表，我們一直以為像三大法人這樣大組織，其背後應該有什麼更明確的消息來源以供事先佈局，可是我們可以看到數字出來後，不論是三大法人還是散戶都在買進，該漲的還是會漲，只是多或少而已，因此這類有關基本面的消息並不見得是假的、是騙人上車的、是騙人去承接籌碼的，只要有題材，就會有行情。

當然要是有主見一點，觀察每個月公司營收的增減情形，便可以在財報公佈日前找個時機先行下注，這樣其實也算是稍微研究了點基本面吧？

我好像把這種學問講得很膚淺。

其原因是，我想玩的遊戲只學習這種方法來玩是不足的，就算現在是長多走勢，可能明年就是多頭末端出現，個股基本面大好，一年來股價成長兩倍，我最初投十萬進去，一年後只賺十萬，這是不是有點蹧踏一年間大大小小的機會了？

在我的觀察中，除非是市場上主流題材，才有可能在行情發動時持續上衝一個月，不然多數個股都將在兩個星期以內就開始走軟，股價便於高檔震盪，要是跌不下去，代表每個人對此公司信心頗強才能維持高檔不墜，要是漲不上去，我又為何要多留著它一個月，然後忽視其他可能再將錢增值的機會？這是我投入股市後所學的第二課，「單戀一枝花」這種作法，只適合不喜承擔風險，想低檔大量逢接，靜待市場開創機會，然後再一次倒出去翻個兩倍回來的投資人，只有本金夠厚的人，好比大老闆與有錢人可能就適合這種掌握基本面動向，然後續抱的玩法。

但是呢，對我來說，股市好像沒什麼風險可言，短線進出是緊張刺激沒錯，但要是做對了，市場會讓我馬上就賺，要是做錯了，市場會讓我馬上就賠，於是，有賺就可以考慮抱久些，買了馬上虧，當然是趕緊賣掉以減少虧損，這種玩法就必須對各類消息要有點敏銳度，得觀察市場反應以及評估再漲的可能性，連下單的時候都會考慮許久而自我質疑，有時甚至就是啥都不管試了先說，像我昨天也是憑藉市場消息再加以評估現況才決定下單，結果今天這種大跌的盤，我卻還是現賺一筆喔。

於是乎，我給自己編的座右銘這時候就發揮效果啦：「要賺到機會，先有正確的態度，把事情做對了，運氣才會來。」

而我的目標是「靈活操作」，所以基本分析我雖然研究了許多，但就像總體經濟分析，有一堆並不具直接影響的參數要看，這豈不是跟唸一堆垃圾課本然後跟自己說做實驗才會做得好一般？我個人的經驗卻告訴我，事要做得好，態度才是最重要，這與懂多少東西根本無關。

【Stock】股市之我見-歐美連動

歐洲人總給我一種很排斥美帝的感覺，但口嫌體正直，做股票開盤跟著亞洲跑，盤中反而全都跟著美國跑。這是10月26日晚上的情形，當美股又不曉得發什麼神經時，連帶歐股見狀就趕緊跟著殺，所以歐股收盤前兩個小時左右是美股開盤，常可以因此看見十分明顯的訊號變化。瞧我前後抓圖才隔沒幾分鐘時間，德國佬像瘋子一樣的在尾盤拼命砍殺股票。最近德國不曉得是怎麼回事，指數的漲幅與跌幅都有放大的現象。

總之，這兩個星期來美股的走勢很奇怪，一點都不像超級財報週，就算某些公司的獲利不如預期，也不至於牽動整個大盤到完全逆轉的程度，就我的觀察，還一直以為美國股市應該是相對穩定，因為那邊不像台灣每個月有兩次期指結算，會大跌的話一定是有什麼壞消息，結果每天都來個+100、-100、+100這種莫明奇妙的大漲大跌，中間完全沒有不漲或不跌。然而話還沒講完…10月26日台股能夠開高走低殺尾盤也算了不起，不然開盤大跌則是不意外，要不是政府總是從中作梗，趨勢會更好猜，現在美股又來個大跌百點，等同兩日連續大跌的話，10月27日亞洲股市還能硬挺向上嗎？本週可是台灣的超級財報週呢。

【Stock】股市之我見-總體經濟分析

玩股票不稍微了解一下總體經濟分析是很難以置信的事，雖然它並不能幫你掌握行情，但是它通常會明講接下來將要發生什麼事。

個人認為，總體經濟雖然雜，但只要掌握一個重點即可，就是「利率」。雖然我資歷淺，但還是可以從書中感受到「利率低點 = 股市起漲點」這種明確的訊號，拿上圖來說，民國93年發生過一次，民國98年，也就是今年初也發生過一次。幾個月前，跟碩士班實驗室學長們出去吃飯時，他們聊股市聊得正起勁，當時我就跟他們說「你們可是見證低點的誕生」，結果我學長說「沒人知道那是不是低點啊。」

你要我怎麼接下去呢？

首先我們必須要了解到利率所帶來的影響，利率調低時，房貸利率降低，存款利息降低，融資利息降低，企業向銀行借款要付的利息較低，這其中有正面也有負面的影響。

對老百姓來說，存款利息很少，當然是很不愉快的事，因此利率調低雖然對老百姓的荷包產生負作用，但大家都會因為錢放在銀行裡面也沒意義，所以會把錢拿出來消費與投資，錢就是要保持流動，如此經濟才有救。因此，有經驗的人都曉得利率降到低點對於股市有正面的影響，股市並不是因為利率而動，而是央行調低利率並且釋出大量貨幣，這些貨幣有一部份會流入股市，因此利率調低的消息鼓動人心，人心造就行情，大家聽見利率降到低點便不約而同地將錢投入股市，只要有買盤，股市就不可能持續探底，向上的機率提升，此時就算再怎麼懦弱，丟點少少的錢進去你也會發現根本就是隨便賺，虧損不了多少。我猜所有的大戶都是憑藉這樣的認知在此時承接股票，最後陸資行情讓他們在五個月前投入的每分錢都翻兩倍。

另一方面呢，利率調低時，融資利息會降低，這也是助長行情的武器，大家會更勇於融資買股票，因此利率與融資間的關係很有趣，它不但告訴你股市低點與股市行情的開始，同時也會暗示你股市高點與股市行情的結束，我對此又編了一個屬於自己想像的故事，絕對沒有足夠的考證，話可說在前頭。利率總有一天會開始向上調，也就是經濟不再壞下去，開始復甦甚至出現過熱的現象時，央行會把利率調高，促使那些比較擔心股市風險的投資人將錢抽出來投入銀行去生利息，以達成降溫的效果，先前曾說過股市行情與「貨幣」及「人心」大為相關，一旦錢被抽出來，大家沒興趣投資只想存錢就好，兩種不利因素，勢必對股市產生重創。

可是事實上，現實的狀況並不是像1+1=2那麼直接又單純。

可以從上圖看出一個現象，利率調高時，對貨幣因素十分不利，但是股市卻不歇止地繼續衝高，也就是人心因素所受到的影響不大，這是因為當時許多公司的獲利前景良好，再加上96年初iPhone概念股大為轟動，此時利率高到不行，融資餘額不減反增，這是一種狂熱的跡象，每個人都十分看好後續仍有賺頭，才會無視利息增加，並付出更高成本融資買股票，然而基本面會有轉弱的時候，先前怎麼個熱法，後來冷掉的速度便相對驚人，要是懂得細心觀察，並時時追蹤融資成長的情形與利率變化，這也許無法告訴你高點到哪，但能用來提醒自己要有心理準備。

所以我才會說，要正確的分析，就必須要洞悉「人性」，這連心理學都沒有必要去研究，純粹只是合不合邏輯而已，雖然股市被人說為毫無邏輯可言，但很多事情還是可以用邏輯來判斷。

然而利率與貨幣的關聯性我就簡略帶過了，這影響並不單純只是投資人的心理變化而已。

【Stock】股市之我見-三大法人

三大法人指的是外資、投信與自營商，是股市中擁有龐大資金、進出大手筆且容易撼動股市的大戶，同時，也很白痴。

雖然不得不說在股市還沒進入散戶狂熱的階段時，股價的推升是靠三大法人的炒作，不過他們對於「搶快」非常重視，漲要比人早點買進，跌要比人早點賣出，因為其工作性質，就是每天要挖錢回家，所以像過去四個月來幾次大跌如：世界銀行下修全球經濟成長率 & ECFA延後簽等，他們都先砍得比誰都快，往往重挫100~200點，最後的結果可想而知，他們賣錯了的機率比較大，原因就在於，這些消息是真利空還是假利空？他們並不會去想，因為同行的競爭激烈，賣慢了一點也許明天就虧更多。

然而這些有錢人的進出，在股價走勢上形成很明顯也很有趣的訊號，這也可以說說故事。拿6/24日ECFA炒上來的行情就可以明顯看出來，這天分析師說許多散戶會套在高點，不過我看卻是三大法人被套在高點，這天直上直下的行情代表，所謂的利多消息也有真利多與假利多，假利多是指，這種利多是不是足以當成買進的訊號？所以才有另一批法人在高點出現時出貨賺一筆，事實證明這個消息只帶了一天的行情。

大概從這天開始，我就將這些大戶視為取笑用的對象，看過太多次過度買進與過度賣出的情形，不摻雜任何一點的思考，結果事後都證明他們是錯的。

我論這個市場上唯一的利多與利空，只有營收與財報的好與壞才具決定性，像鴻海在9月1日吃了一根漲停，並帶動整個大盤的氣勢，所有類股隨著財報利多，最少都漲了兩個星期。

因此，出現消息面的利多與利空就跟著三大法人一起瘋的話，做錯的機率可能會比較高。

不過呢，由於他們的動作總是大搖大擺，在股市確定進入回檔格局時，如果看好一支股票的話，有可能藉由法人的進出去抓到回檔低點，好比上個星期聯發科股價重創，一共跌掉了50元左右，照這種大盤呈反彈，個股卻持續探底的情形來看，低還有更低。再加上最近美股總是大漲大跌的格局，以及星期五晚上美股又大跌100點的情形，下個星期三大法人應該會順著向下的趨勢繼續大砍。但，它不可能無止盡地下跌，總有一個時機見新低的同時，另一批法人進場撿便宜，大單買進而形成跌深反彈格局，鴻海就曾經這麼反彈過，而且反彈後連漲8元，所以只要公司的經營狀況不錯，反彈的那一天通常就是低點，當然一切要看下跌的能量累積情形，三天跌掉50元，已經是下了重手。

所以說，三大法人的進出，有時是很好用的判斷訊號，在期指結算那天，他們決定摜壓大盤指數去壓低結算時，有可能顯露出一個訊息，就是最近的行情不易作上去，只好開始賣，這通常又像巧合一般的接連因為新聞利空與國際股市大跌等悲慘氣氛相呼應，而導致期貨壓低結算後容易出現繼續下跌的情形，順著趨勢向下而成回檔格局，七月底那時發生過一次，上個星期又發生一次，星期五晚上美股湊巧大跌百點，下星期一的盤是不是會變得恐怖呢？

不過個人可不是說要每天去看他們買超哪些股票，根據他們的工作性質與操作手法來看，去跟著買有時不見得有用。

當然，市場總是捉摸不定的，任何理論都只是個理論，只有發生的事實可以證明對錯。

最近對於「訊號」有些新的應用理論在構思中，是不是真的可以演化成一個操作的準則很難說，但我總覺得成功的機率很高，只待數個月的時間來證明。

【Stock】股市之我見-高點與後市

之前為了讓我老爸知道我有多厲害，常寫股市分析給他看，我也覺得自己常常可以做出正確的分析，所以平時200點大跌對我來說，根本是不痛不癢，只要洞悉「人性」就行了。

數個月前，我惡補了一下各類相關知識，從總體經濟分析、心理分析、基本分析與技術分析等都有看，也統整了許多資料，藉此更進一步地了解「人心變化」，我覺得總體分析、基本分析與技術分析等，都將引導出「心理狀態的變化」，並以數據的方式來呈現。

因此，這些數據常被我轉化成一些有趣的故事與猜測，今天，就來說說故事後續的發展。

首先呢，一般人最怕一直漲上去的行情，因為很怕它是高點反轉的開始，但最後就這樣放著讓機會一次次的流失，等到忍不住不買不行時，他們果然又買在最高點，然後被套牢，十年二十年過去，就是狗改不了吃屎，於是符合我常說的，25歲之後，很少人真的會繼續學習與進步。

其實套用天地自然、萬物變化的道理來看，股市也是以否極泰來、物極必反的方式在運轉，雖然每個人都是不相關的個體，無形中會自然凝聚成一股能量，能量會有興盛也會有衰弱之時，就好比颱風來前會先刮風下小雨，再來大風大雨並淹水，接著颱風眼在正上方時，換得一個晴天，再來掃到颱風尾繼續下雨，最後才開始放晴，颱風是不可能在一瞬間登陸的，它也是在外海凝聚相當多的能量再帶到陸地上跟高山PK。

所以說，行情的高點應該要怎麼判斷？個人覺得，「融資餘額」與「成交金額」會是很好用的數據，而今年的「陸資行情」可說是難得的人生經歷，因為它是最棒的範本。我整理了七個月以來每一天的數據，這些資料在「台灣證券交易所」都找得到。

從這張圖可以看出，陸資行情所凝聚的「能量」，是不是截至目前為止都沒有再度看見相同的氣勢？在短短一個月內就增加了400億，當時，一堆分析師都大喊市場浮額過多，可是再對照五個月後的今天，融資到了2300億了，試問「過多」的標準為何？這容待後述。五月到六月這段期間，每天成交金額都在2000億，與目前的1100億~1600億相比，這股「能量」很明顯的可以看出不同之處。這一個月中又配合著除權行情，所以還可以看得到量增價漲的現象（通常我不喜歡用這種無聊的股市術語）。

這在突如其來的崩盤還沒發生前，我們能憑藉「2000億成交量」與「大增400億融資餘額」來判斷這是一個行情高點，然後趕快賣股票嗎？當然不，哪有這麼簡單？股市沒人說得準行情，這只是用來培養一個感覺而已，不要使自己落得跟別人一樣太過樂觀。這也是我一直在告訴自己的，如果在我的認知中，對行情產生疑慮時，我就應該要出場，所以這種時候要怎麼操作，完全是看個人原則。怎麼說呢？得再來看這張圖。

「技術分析」的原理，就是以古鑑今，不過，我個人並不喜歡用它，我採用原理，但不採用技術，因此，過去幾年的兩波行情中，可以看出一些相同的現象。在民國93年時，每日成交量曾達3000億，融資餘額3200億。在民國96年時，每日成交量曾達4000億，融資餘額3600億。這就是為何我質疑眾多分析師講「融資浮額過多」的原因，因為歷年來很少低於2000億不是？今年會是例外嗎？變成2000億就過高嗎？好像不見得，結果呢？現在可是2300億，還有誰在喊浮額過多的？

然而成交量的數據不一定對，我也忘了自己在哪看到的，總之，相比下，曉得我說的「原則」是什麼意思嗎？

因為在股市中有各式各樣的人，每天殺進殺出的交易員，大筆金額在低點投入算準高點賣出的有錢人，以及沒什麼錢沒時間看盤的散戶。對於有錢的大爺來說，他們不像操作員那樣殺進殺出，他們信奉一句市場真言：「行情總會被製造出來」，所以這些人的確懂得金融市場的本質，一路上怎麼大漲大跌對他們來說都不重要，重要的是「時機」，好比「陸資行情」就是一個很明顯的時機，每個手上有股票的人把股票捏得緊緊，看準人心，造就像「鴻海」這種大家超想買卻買不得，因而連拉三根漲停的股票，當大戶在59元收購鴻海的股票時，陸資行情讓他們以120元的價格大量脫手，投資100萬就賺100萬，投入500萬就賺500萬。500萬也只不過在59元時買了85張的股票而已，可以猜到有多少大爺以數百張為計來收購，在吊足所有人胃口達三天後，一口氣全部送給每個想買的人，包括大筆收購的三大法人，陸資行情的第四天，鴻海當日成交量10萬張，最後都在買盤消化不了的量下，馬上向下反轉。這，就是有錢人聰明的地方。

所以說，在當時，你也可以從這些數據判斷後市仍有高點，所以就不管那1000點的崩盤繼續抱，時至今日可以證明，大盤的確還在推新高。

因此，我也是從這些數據來猜測，股市行情還不會結束，融資餘額與成交金額提供我判斷的準則，使得我認定市場行情還看不出有過度狂熱的跡象，就算回檔也不會跌深，畢竟這只是個想法，對後市要有一個看法在心中，才不會亂了分寸。

總之，目前也印證了另一點「大家不敢買股票」，每天看著新高出現，有不少人心裡還掛記著93年高點到6800就反轉，然後在七月時不斷唱衰台股即將轉空，結果呢？他們是我討厭「技術分析」的原因之一，判斷事情不夠客觀，股市是由兩大因素在推動：「貨幣」與「人心」，他們卻只看歷史數字。

套句張松允講的，「只要人家想讓它漲，它就會漲」，股市的行情並不是看數值高低，而是看這段期間內人心發生什麼變化，每天還在1100億的成交量來看，可能代表著一件事，那就是大家被陸資行情嚇死了，短期內根本不敢再進來受傷一次，再加上金融風暴所留下的陰影，很多人會把錢抓得很緊，不若民國93/96年兩段行情，當時經濟狀況不錯，大家口袋有錢就會想買股票，所以才能造成3000/4000億的成交金額，現在潛在買盤可能還很多，所以許多有經驗的老手也許心裡早在打量著台股上8000/9000的機會很高。

因為，能量的累積不夠，是不可能「物極必反」的。

當然我講的不一定對，這些只是我常在腦子裡打轉的想法，「對/錯」哪個比率偏高？我覺得我講對的機率比較高，因為四個月前，我在6月18日進場，當時剛好是崩盤低點，現在又是後市新高，我雖然在三個星期前賣早了，但，不就是看對行情了才敢進場並續抱嗎？

於是，對後市的看法很重要，不然每一段的回檔都可以讓我抱不住而殺在低點，我在八月時看見自己手上的股票原本賺16000，最後跌掉12000，本來已經達到「停損點為回檔10%」的標準，結果我在低點出現的當天早上9點半看見大單買盤進場，隨即從103反彈到105元，而且我也認定八月底第二季財報會見真章，就是這樣熬過去才讓我第一筆交易賺進30%利潤，花了四個月的學習時間，一切的痛苦都很值得。

【iPhone】每一天

iPhone雖然有很多遊戲，但事實上我很少玩遊戲，很常買遊戲，大多數的時間，我都在使用以下這些軟體：
Fizz Weather

看天氣預報的工具，在台北似乎有個不用看天氣預報的方法，就是除了陽光普照的日子外，每天帶把傘就好了。BargainBin

這是個幫我追蹤特價軟體的好幫手，除了以訊息通知我鎖定目標價位是否符合外，早上睡醒便馬上打開來看昨晚有哪些軟體特價了，頗有挖寶的趣味。myExpenses

記流水帳，由於我只有兩個帳戶，所以就混在一起記了，不過常東漏西漏，金額一定不完全與帳戶中的總和相同。BookReader

最近花了點時間製作電子書，目前放入了達文西密碼、天使與魔鬼、哈利波特1-6以及基督山恩仇記，現在還在重溫達文西密碼的細節。Twitterrific premium

一般人用Twitter來話唬爛，我則是當某些消息的來源，偶爾看看，也不是真的很愛玩。Mobile Fotos

我加入了「Brushes」這套iPhone繪圖軟體的Flickr群組，每天會固定上去欣賞別人的畫作順便下載。Byline

訂閱RSS用的軟體，介面雖然是素了點（與Newsstand相較），但因為縮圖比較沒問題，所以我還是用它。（事實上Newsstand只有在讀取我自己的部落格時才會縮圖不成）至尊股票機

星期一到星期五的早上，有什麼事比這更重要？最近又到了進場的抉擇時刻，有好多的策略在腦中轉，搞得我工作時總是心情浮燥，拿不定主意。TV Forecast

隨時注意影集最新集數的播出時間，這星期沒有Fringe與Supernatural可以看，好悶。2Do

提醒自己還有啥該做的事，我的鞋子早就有開口笑的問題，下雨天會吃很多水，卻又懶得買鞋，因為鞋子對我來說很不重要啊。
BeejiveIM

偶爾收收離線訊息，對我來說幾乎不可能在iPhone上掛MSN，因為我連電腦的也沒在用。
iPod

音樂是人生不可缺少的一部份，我還特地買了一付7000元的耳道式耳機來聽純音樂，猜怎麼著？用來擋掉捷運上聊天女孩子的吵嘈聲最方便了。Mail

完全就是在看帳單與急事聯絡，以上是幾乎廢棄不用的大學信箱。
App Store

新功能Genius可以從自己安裝的軟體去比對分析，找出可能是我會有興趣購買的軟體，方便的功能，雖然只會害人多花錢，但真要找得到有興趣想買的還好，不然日子過得很悶，只能每天玩新軟體，沒事找事做。

【App】Yoritsuki

這跟水族箱一樣，是欣賞、沈靜心情用的桌面景觀軟體，它是完全平面的靜畫，畫面上偶爾會有鳥或螢火蟲在飛，聽聽蟬的鳴叫與細微水流聲，並隨著時間轉換為日景或夜景。

可以選擇要不要拉門，以及改變拉門的位置。甚至還提供多種拉門可供更換。以下為四種季節的庭院風景。

【App】2Do

這是一套記錄待辦事項的軟體，可說是目前眾多同類型軟體中色彩最為鮮豔，介面設計也相當一流的。
雖然這套軟體有通知（Push Notification）的功能，但只要是這種功能，全部都是透過官網伺服再經由網路連線將訊息送給使用者，因此，如果沒有3G吃到飽的話，就會喪失Push的便利性。它除了設定訊息通知外，還有鬧鈴通知與Email通知，甚至一個事件可以設定多重通知功能，要設十幾項訊息通知也沒問題，好比連續設定十個，每個間隔一小時，就會每個小時都接到通知，這樣可以用來打醒迷糊精吧？

它所提供的同步（Sync）功能只能搭配Mac上的iCal，不像其他軟體會有對應的網頁同步功能，這個實不實用看個人，像我個人買了三套，Todo、Pocket Informant與2Do，前面兩者可與Toodledo網頁同步，可是呢，我又沒有那麼忙，變成就算給我我也用不到。

因此2Do本來就比較適合我們這種不會忙到死，也不需要記錄得更詳細的使用者，所以當作購物清單，稍微提醒一下自己要做的事，應該也不會出什麼差錯吧？

【App】BookReader

我這人不愛唸書，買這種軟體似乎不太有用，不過除了我有讀完的達文西密碼外，天使與魔鬼的小說內容在看完電影後也稍微有點興趣，只是電子書的軟體介面通常做得不怎樣，但是有了BookReader這套軟體後，整個頁面頗有古色古香的氣息，較為賞心悅目，多了那麼點想看書的意願。
本軟體的精美介面與另一套電子書軟體「Classics」很像，不過Classics提供的是些經典的西洋小說，如愛莉絲夢遊仙境等，而且不能放自己想看的書，而BookReader則可以自己上傳txt檔，支援的檔案種類也很多。開始使用BookReader後，才發現許久沒用的Stanza有了些新變化，網友提供了對岸專門為iPhone軟體Stanza而製作的線上書庫，可以直接下載，有些免費，有些需要論壇上的虛擬書幣，不過提供的大多數是簡體書，繁體書少，人名地名的翻譯看起應該是香港版的繁體小說，總之措辭不會有很難懂的地方，於是我下載了哈利波特系列來看看。相較下，三套電子書軟體的差異是，有的可以自己上傳，有的不行，有的介面較好，有的較不理想，有的可以線上下載，有的不行，這大概是iPhone軟體的老問題了，就是永遠找不到一套包含諸多優點的軟體。

【PS3】秘境探險2-盜亦有道

一段冒險的結束，花了三天算玩得很勤了。
秘境探險二代有諸多優點：有如電影般的互動場景，超遼闊的景深，超細膩的場景物件，更加細緻的貼圖與十分生動的人物表情演出。

不過這款遊戲玩起來跟一代一樣累，一路上要殺很多人，解謎也不難，解謎時間大概是我最享受的時候，因為不用再殺人了，盯著螢幕我眼睛都快酸死了。雖然這是中英文合版的遊戲，不過中譯跟上一代一樣有點像翻譯機做出來的，比如有人會形容服裝叫做「卑鄙且狠毒」的嗎？其實是滿身血跡與泥污的服裝。

但是對於劇情的了解還是有很大的幫助，總之，久久才買一塊PS3的遊戲，秘境探險2大概還會玩到十二月吧？因為十二月要迎接FF13啊。

【Chat】賺錢/省錢/存錢

記得王永慶與巴菲特的哲學好像都把省下來的錢講得很重要，不過我覺得就這樣跟著他們的思想走也未免太無腦了，這之中有許多值得進一步探討的。

就我今年的經驗來說，我的薪水可比大學畢業生在業界所領到的，甚至還高一些，就算我省吃儉用扣除一些固定開銷，每個月我能存8000了不起，存10000代表我那個月一定是清心寡慾，存5000很正常，試問一年只能存6~12萬，這樣是好還是不好？

結果我今年運氣好，透過實驗成果賺到一筆技術授權金，因為不高，所以明講，約128000元，於是我將121000匯入另一個帳戶，然後買了人生第一張股票，三個月來，我賺到了30000，扣除稅金與手續費是30000整，我今年多賺了多少錢？151000元。（另外7000元花得很快樂）

試問我要存多久才能存到這筆錢？光是存個30000都要三個月到六個月不等，而我只是動動腦而已，又不用出賣自己的肉體換錢。

所以說，省錢與存錢的確是很重要，重要的是當我知道怎麼好好利用錢時，存錢加上賺來的錢可以讓它再滾更多的錢出來，因此我目前還在努力存一筆本金，因為想投資，存錢變得有意義，今天，我要是本金有50萬，三個月我就賺了15萬，今天，我本金要是有100萬，三個月就賺了30萬，很吸引人不是嗎？

當然，我必須說，買賣股票這種賺錢的方式是必須經過相當嚴苛的考驗的。

當我選擇在回檔時買進，根據我兩三個月的觀察與研究，我相信（並不是確定）6/18日這天買進將是反彈的開始，但我買下去的那天，股價收盤跌了0.7元，當下我感到失落，開始懷疑自己，不過第二天與第三天便繼續上漲，然後又遇到個台股大跌200點，股價下殺一瞬間壓到我的進價，緊張得要死，當天隨即反彈，自此之後永遠再也壓不到我的進價了。

然後呢，我也曾經自以為是的過度看好，因為經驗不足，以為美股的氣勢將會帶動台股再上去一些，結果台股開始回檔，雖然我曉得這種走多頭的局勢中，就算回檔也會再上來，不過心裡還是很不是滋味，因為股價一口氣回檔了12元，當時我的未結算利益是16000左右的樣子，這等同少掉了12000，現下賣掉只能賺4000，可是我判定8月底第二季財報公佈時才會見真章。

最後我嘗到人生第一根漲停的滋味。

自從回檔反彈開始，這支股票一路狂飆27元，直到最近我覺得趨勢不再明顯，選擇先退場觀望所以先賣掉了，再找進場時機。

有幾個人能相信，我今年才開始懂得什麼是股票交易，也不過看了幾本好書，便能有把握的熬過每一次的大跌與回檔？不跟一般散戶一樣驚慌失措便趕快賣，甚至有許多什麼M頭成形、推估回檔將近1000點等奇奇怪怪的分析術語在干擾著我的想法，要如何獨排眾議建立自己的想法是很辛苦的事，當然，忽視別人的意見我平常就在做，因為我都把身邊同事當空氣，其實也沒那麼難。

我甚至還能寫寫分析說服我爸，讓他知道我真的是有備而來，所以我唯一對自己最有信心的是，只要能做對，也只要能證明自己是對的事，我就會全心全意的做好它，我才會在腦海中深記在書上所說的那句話：「有疑慮時就出場」，上一次我沒做對，這一次我必須強迫自己做對，因為我真的感到有些困惑，當我手上沒股票時，看事情會變得很清晰。

這印證了「人不理財，財不理你」這句話，因為理財的方式很多，要懂的也很多，許多人不願意學習，所以翻不了身，永遠選擇最簡單的來做，就是「存錢」，人往往選擇自己願意相信的事來做，但卻不一定是對的，只懂得存錢這觀念錯誤的地方在，觀念抓得太牢以致於眼睛看不見機會，像我爸就是這類型的人。

民國77年台股瘋狂的程度是非常驚人的，我爸有撿到一些便宜，雖然全身而退但也沒有絕對富貴，而像「從20萬到10億」一書作者張松允，則靠著20萬元與膽量，在相同那幾年作多作空翻上300萬元，他也曾經犯下許多錯誤，甚至明講買到第三張股票時才真的開始賺錢，可是人生磨練本來就是這個樣子，堅持把事做對，不二過，就有開花結果的一天。這種時候存下來的每一筆錢，他都能有更好的利用方式進而愈滾愈多。

為了處心積慮想辦法賺錢，存錢才變成有意義，不然賺那種死薪水，是要省錢到怎樣的程度才足以應付車貸房貸與孩子的教育？要幾歲開始工作賺錢存錢？再者，資本主義社會最高招的地方是，只要動動腦就可以弄到錢，這點無關乎學歷高低，只在思考靈活度。

別懷疑，高學歷死腦筋的人有一堆，這我看多了。

當然我也沒說自己已經到了很厲害的程度，其實我還可以做得更好，讓利潤更高，這段學習之路我很重視，因為機會不曉得會維持多久，總之還有很多人因為害怕恐懼沒信心並在金融風暴後把錢捏得緊緊，為求心安而忽視身邊的機會。我為了過去十年人生浪費在無用知識與課本上而懊悔不已，有更多人選擇浪費二十年甚至三十年也無所謂，只為了「穩定」。

每個月辛苦工作賺一份薪水，省吃儉用然後存下來，反覆過一年甚至十年，這，真的是對的嗎？或者該說，這樣就好了嗎？

【iPhone】煙酒生勞作時間

昨天買了這個虛擬水族箱軟體，實在是非常漂亮，讓我想起以前Windows也有一款水族箱的螢幕保護程式，如果能將這軟體當成iPhone的螢幕保護程式一樣的秀在一旁，必定是很賞心悅目啊。

由於iPhone的底座都是直式的，現在我需要一個橫式的，原本想說到文具行還是雜貨店找找現成的材料直接用，不過最後自己動手作了一個，其靈感來自於這個市售的底座。雖然漂亮，但是要花錢也未免太誇張了。我的首個作品是用一般宅配紙盒來裁的，不過這種有點空心的紙板不耐折，剛好有些美國產品都喜歡用很硬的塑膠包裝，我就裁了一片變成這個樣子，背面看起來好像有些複雜的線條，但其實只是我將原本的第二作品廢物利用，將它用雙面膠貼到第三個作品上面以加強支撐力。這是iPhone 2G疊上去的模樣，我是刻意做成這種高腳架的。
放在筆電旁邊是個很棒的桌飾，反正iPhone 2G已經退役了，雖然還很健壯，但我也不可能天天帶著兩支iPhone在身上。
背面看起來的樣子，也只有硬塑膠才耐得起凹折，我都忘了第一版設計甚至是連草稿都沒畫就塑造出原型，隨便取個長度15公分的紙板就開始裁了，挺順利的。
忘了提，這款軟體的名稱是MyReef 3D Aquarium，它大概是目前虛擬水族箱中較以假亂真的，而且還可以拉近放大，雖然背景物件都是2D貼圖，精緻度也還算不錯了，它甚至提供了鏡頭追蹤功能，也就是鏡頭可以跟著魚跑。後來沒想到Google到了一個消息，那就是知名水族箱螢幕保護程式也有推出iPhone版，很便宜，只要$0.99，但是檔案超大，175MB，看起來超細緻，不過魚的圖片有些小糊，而且不能自己安排佈景也不能選擇放什麼魚。但是遠一點看更加以假亂真了，不過它應該是個影片才能這麼細緻，甚至還會播放到一個定點螢幕黑掉再重開的現象，更令人相信是反覆播放的影片了。

聽著那水族箱的泡泡聲響，心裡感到相當的平靜。